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散戶第32道困難：如何判定股市的「第五波末升段」什麽時候會竣事？

散戶最怕在市場一片大好時，出場買進，效果倒是買在最後一波的高點、從此套牢慘賠。但是看著股市一向漲、一向立異高，若都空手也怕賺不到錢。 

從2017年第三季往回推1年，有很多闡發師認為這段時間已進入2008年金融海嘯以後、2009年至今的中期多頭循環波「第五波末升段」，是以遲遲不敢買進股票，怕追高又被套牢、甚至慘賠。至於想要做空的投資人又怕太早放空，可能會被軋空很長一段時候，忍不到最後市場真的下跌，就半途停損乃至斷頭出場了。

很多人說第五波末升段又叫做「險惡的第五波」，因為它很輕易呈現延長波、再耽誤波，成效本來以為只會漲半年、1年的行情，卻持續漲了2、3年，不管是對於做多者、或做空者來說，都邑相當不安。不安的緣由在於：第五波的結束，就是多頭輪回的竣事、進入空頭輪回的開始，是以比較之前的第三波、第四波來講，這是非常重要的行情轉折點，各人都害怕在這麼關頭的轉折點上做錯偏向，會損失不小。

透過觀察資金的「潮汐」來代替「波浪」
既然在波浪的計數上，到了第五波很輕易因為受延長波的影響而錯估，那麼我們就應該把目光放大一點，觀察資金的潮汐，而不要看短時間的海浪，如許在研判大行情的竣事點上，更可以或許不亂的判定出來，而不會屢屢錯估行情。

至於資金的潮汐該若何觀察呢？若以全球股市的角度來看的話，主要是看全球五大央行（美國聯準會、中國人民銀行、歐洲央行、日本央行、英國央行）的錢幣政策。以目前（2017年第三季）來說，若是只有其中一、兩個央行的錢幣政策從寬鬆轉為趨緊，例如美國聯準會自2015年12月開始升息，可是歐洲央行和日本央行仍在實行量化寬鬆（QE）且還沒有升息、中國和英國也都還沒有升息，那麼全球資金的總量仍是在增加的。

從類股輪動的狀態，觀察行情是否接近尾聲？
不管是2000年科技泡沫、或者2008年金融海嘯前的股市高點，都是出現各大類股齊漲、周全噴出的量滾量行情。就如同華爾街的諺語：「行情總在絕望中降生，在將信將疑中成長，在興高采烈中破滅。xyz xyz」這可是數百年來不竭被驗證的真谛。

只要股市投資人還是半信半疑的，代表戒慎驚駭的心理還在，股市就不會是高點。這個道理很簡單──因為還有不少人沒出場，只要股市還有換手給後知後覺者的機會，就會是以「類股輪動」的方式來延續多頭行情；比及行情要結束時，凡是是想買股票的人都已出場了，而各類股齊揚，才會讓人們感受股票很好賺、不買對不起本身，尤其看著所有股票都在漲，就會衝動性的想要趕緊買進，這類情形下整體股市的成交量會來到最大，通常也就是最高點。

高手的叮嚀
華爾街的諺語：「行情總在失望中降生，在將信將疑中成長，在興高采烈中破滅。」就是股市最好的縮影，若是你覺察市場上投資人多半仍是將信將疑的、不太敢進入股市，買股票也不敢買多、出手很謹慎，那麼每每行情不會在這個階段就結束。你可以等市場上多數投資人都一片樂觀、報章媒體也都在喊多時，再入手下手擔心就行了，而台股緩漲、成交量沒有暴增到1,500億元之前，也都算是將信將疑成長中的階段，暫不容易反轉向下。

本文摘錄於《散戶的50道困難》，安納金/葉芳/金律合著
安納金專區

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